结构性存款迎来井喷行情

正如今年早些时候已暴露的迹象一样,我国的结构性存款正在迎来快速增长。

央行最新披露的《2018年金融机构信贷收支统计》显示,今年3月末中资全国性银行结构性存款规模达8.8万亿元。其中,仅前三个月就新增结构性存款1.84万亿元,已超2017年1.8万亿元的全年新增规模。

“结构性存款规模激增的背后是资管新规下银行表内理财向结构性存款转化的内在需求。由于资管新规对银行表内理财,也就是保本理财业务形成冲击。表内理财业务开始谋求转型,结构性存款作为替代品受到青睐。”对于结构性存款的快速增长,交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)金融研究中心高级研究员武雯表示。

投资需求推动

上月末,监管部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,涉及银行表外理财产品资金22.2万亿元。新规要求金融机构不得承诺保本保收益,产品出现兑付困难时不得以任何形式垫资兑付。

在此之前,央行已于2017年一季度开始,将表外理财纳入广义信贷范围,这意味着表外理财被纳入了宏观审慎评估(MPA),银行需要考虑广义信贷中各项贷款、债券投资、股权投资、买入返售与表外理财的配比,理财产品规模因此受到一定限制。

“理财产品规模受限的同时,投资者的需求仍较高,银行业需要一个新的产品填补这块市场空缺,而当前最能符合市场需求的产品就是结构性存款。”普益标准研究员陈新春分析称。

根据央行发布的《存款统计分类及编码标准》,结构性存款是指金融机构吸收的嵌入金融衍生工具的存款,通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩,使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益的业务产品。这意味着结构性存款既可以满足一定的保本理财的需求,也会有一定的几率获得更高收益,但同时也考验着投资者的筛选能力。

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